投資摘要:目前市場上對于武器裝備研制、生產和交付的流程較為關心，因為這直接關系到上市公司業績。我們將在此篇報告中，分析戰斗機這一武器從立項研制到批量列裝的各個環節，并指出風險點和應該注意的地方。

　　我國戰機發展具有梯隊性，即對應生產商的核心產品不存在明顯空窗期。我國發展先進戰機一貫堅持“三步走”方針:列裝一代、研制一代、預研一代。列裝一代的戰機能夠持續為上市公司提供現金流，產品的生命周期時長足以支撐到下一代核心產品交付使用。

　　軍機擁有完備而細致的研制生產流程，放量生產需要長時間積累。一架戰機從研制到最終列裝部隊形成戰斗力需要經過六大步驟:研究論證、方案設計、工程研制、設計定型、部隊試訓和交付入列階段。在部隊試訓階段中，全狀態飛機在完成試驗項目后進入小批量試生產階段，小批量試生產的飛機將交付最終用戶使用。部隊將會在不斷地試訓中解決出現的或潛在的各種問題，相關工作完成后才可以申請進行生產定型，這樣整個飛機研制項目才算是取得了最終意義上的成功。因此，從小批量生產到最終實現生產定型、批量交付還取決于試訓效果，這一過程可能制約了部分新型號的放量生產。

　　我國新一代戰機部分型號實現了跟隨型裝備到領先型裝備的轉變開云電競官方網站，因此在上述6 項步驟中花費時間較長。我國殲-20、直-20 等走完上述6 項流程的戰機實現了從仿制或授權生產到自主研發并領跑世界的蛻變，此過程耗時長。目前殲-20戰機仍處于低速生產階段，這一方面說明我國空軍對于武器裝備發展遵循客觀規律，不急于求成，讓殲-20 保持低速生產，進入部隊服役，同時繼續改進，使得性能不斷成熟，生產量不大也不會造成太大的時間、資金壓力;另一方面，生產商可以生產線使用調整方便，使得生產線和工藝日臻完善，到那時才會投入大批量生產。

　　投資建議:推薦中航沉飛、中直股份、中航飛機、洪都航空等主機廠，上述主流主機廠分別擁有:沉飛殲-31、殲-15、殲-16;中直股份直-20;中航飛機運20、洪都航空L-15 等新一代航空產品。其中除殲-31 還處于研制階段外，基本都已經量產但尚且處于低速或中速生產階段的軍機。上述產品的其共同點在于需求量巨大，承擔了對我國整體航空裝備升級替換和補足的重任。當前我國處于航空裝備建設周期，戰機產量會逐步提升，對應上市公司業績也將持續增長;同時考慮到成熟軍機產品生命周期長，也為之后的業績形成托底。

　　以上內容與證券之星立場無關開云電競官方網站。證券之星發布此內容的目的在于傳播更多信息，證券之星對其觀點、判斷保持中立，不保證該內容（包括但不限于文字、數據及圖表）全部或者部分內容的準確性、真實性、完整性、有效性、及時性、原創性等。相關內容不對各位讀者構成任何投資建議，據此操作，風險自擔。有風險，投資需謹慎。如對該內容存在異議，或發現違法及不良信息，請發送郵件至，我們將安排核實處理。